2025年度TMT之科技行业研究:AI算力担纲核心驱动力,国产替代进入自主攻坚期
我国半导体行业在周期波动背景下规模保持增长,供给侧在政策支持与补库存推动下韧性
增强,结构性分化依然显著;需求侧方面,我国已具备全球领先的市场规模优势,需求增长动
能正由传统消费电子转向 AI 算力和新能源汽车,国产替代成效持续显现,结构性错位仍待改
善,需关注 2026 年购置税减免退坡对新能源汽车产业链景气度的影响。产业链上、中、下游
议价能力分化明显,总体呈现金字塔格局。
- 2026-02-05
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