本篇报告主要围绕：1）能耗双控的含义 2）能耗双控与碳中和的关系 3）我国能耗强度的结构 4）为什么要限电 5）能耗双控对经济的影响，这 5个问题对“能耗双控”政策进行深度解析。
能耗双控目标完成形势严峻是导致本轮限电限产的直接原因。从国家发改委今年公布的上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表来看，能耗强度和能源消费总量列为一级预警的省份较一季度均有增加。在今年政策层面对“双碳”目标格外关注的背景下，通过限电限产减少企业能源消耗是缓解地方达标压力的重要选项。具体来看，本轮限电限产主要由两条宏观逻辑驱动。
近期市场对于能耗双控、碳中和等政策出现了较多的误读，我们针对不同商品所面临的政策情况分别进行分析，得到以下判断：（1）整体判断：近期限电的原因既与能耗双控有关，也与动力煤供应不足有关，预计未来民生用电将优先保障，但高耗能产业大概率仍将有序限产。
到2025 年，能耗双控制度更加健全，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030 年，能耗双控制度进一步完善，能耗强度继续大幅下降，能源消费总量得到合理控制，能源结构更加优化。到2035 年，能源资源优化配置、全面节约制度更加成熟和定型，有力支撑碳排放达峰后稳中有降目标实现。
十四五”期间，国家继续推进能耗总量和强度双控工作，单位国内生产总值能耗降低 3%左右被列为政府工作报告中的 2021 年发展主要预期目标，单位国内生产总值能源消耗降低 13.5%被写入十四五规划。9 月 11 日《完善能源消费强度和总量双控制度方案》出台，标志着中央将进一步深入推进节能降耗工作，推动实现碳达峰碳中和目标任务。
能耗双控政策持续强化，2021 年降耗态势严峻。“能耗双控” 始于十一五期间，称为实行能源消耗总量和强度“双控”行动。十四五期间要求单位 GDP 能耗降低 13.5%，二氧化碳排放降低 18%，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右
能耗双控是双碳达峰背景下的常态化政策，限电限产是能耗双控的一种方式。中国承诺在2030年碳达峰，在2060年碳中和，并且在2030年以前，将国内能耗消耗总量控制在50亿吨标准煤之下，为了完成目标，中国必须减少化石能源消费量，加大绿色能源使用，并严格控制钢铁、电解铝、氯碱、玻璃、水泥等高耗能，高污染行业能耗总量。
“十三五”能耗双控目标未完全实现，双碳目标下能耗双控制度全面升级。2017 年，国务院印发《“十三五”节能减排综合性工作方案》，明确要求到 2020 年单位 GDP 能耗比 2015 年降低 15%，能源消费总量控制在 50 亿吨标准煤以内。
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