2019年房地产信托政策收紧影响分析报告
房地产行业作为资金密集型行业，在其开发的全流程各环节中均涉及到融资，不同阶段运用的融资
方式各不相同。房地产信托融资是指信托公司通过集合计划募集资金，将其投向房地产领域。信托
融资主要用于房地产开发的拿地、前期工程和项目施工阶段。2017~2018 年，政府坚定去杠杆，
加大监管力度，出台资管新规对委贷、多层嵌套、明股实债等进行限制，使得信托通道业务受到很
大影响，信托逐步从通道向主动管理转型。2019 年上半年，以二线城市为代表的土地市场明显升
温。为了防止土地市场过热，5 月 17 日，银保监会出台 23 号文，加强对房地产融资的监管，7 月
银保监会又连续约谈多家信托公司。由此引发市场对于信托融资的关注，本文主要探讨信托融资在
房地产融资中的应用、信托融资收紧对地产行业的影响以及房企的应对举措。
- 2021-12-15
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